濟南市濟青建設2022政府債定融（濟南市融資費用補貼2021）
本文目錄一覽：
- 1、為什么政府定融要找三方平臺
- 2、信托平臺賣的產品是政府債嗎
- 3、山東濰坊定融合規嗎?
- 4、公司債和定融區別
- 5、定融政信在什么平臺購買
為什么政府定融要找三方平臺
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為什么政府平臺公司不直接找銀行貸款？為什么政府平臺需要通過信托、資管、定融計劃融資？
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華宇國信
2022年3月30日17:00華宇國信官方賬號
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為什么政府平臺需要通過信托、資管、定融計劃融資？
一、地方政府融資平臺融資的主要手段、成本、期限；
1、向商業銀行貸款；
這類融資手段在政府平臺中都是借款的主要來源， 這類貸款的資金成本一般在6-7%/年左右。
很多區、縣級地方政府平臺是沒有評級的，他們很難公開發債，地方上要舉債，主要就是靠政府平臺從銀行拿貸款，這類貸款一般要占到地方債務的一半以上。銀行貸款主要是以長期貸款為主，比如江油鴻飛（江油市級平臺）2018年從農業發展銀行拿了規模11億期限15年的授信，不過一般商業銀行貸款期限5-10年居多。
另外，銀行除了通過貸款給政府平臺資金，還會通過非標資產給政府平臺輸血，比如：銀行理財資金可以購買地方政府平臺作為融資方如信托、資管、私募債等金融產品。
2、公開發行債券進行的融資；
發行公開債券的融資成本往往比銀行貸款、信托、定融等成本還低，一般利率在3-7%之間，公開債券融資的占比就要看當地的經濟實力，經濟越好的占比就越高，經濟條件越差的沒法公開發行債券。所以經濟好一些的地方政府會打造幾個信用評級不錯的發債政府平臺，但是貧困地區因為預算收入太少，它就很難有優質的政府發債平臺。
比如樂山市僅兩家AA級政府平臺：樂山國投，峨眉山市國投；樂山轄區其它區、縣暫時沒新AA級平臺，所以要打造AA級政府平臺還是很難的。
公開發行的債券屬于標準化資產，發行的債券可以在銀行間交易市場和證券交易所公開流通買賣。
3、從保險公司拿貸款；
這種融資方式的成本跟銀行貸款差不多，因為險資本身資金成本低，而且期限長，投放到政信類項目上的期限也很長，而且一般資金量比較大，是政府平臺很大的資金來源之一。
4、非銀行類金融機構的非標貸款；
非銀行類的非標借款主要就是：信托、資管、定融等的融資。同一家政府平臺從這三個的通道上獲得的融資成本差異不大，基本在10%左右，然后貸款期限基本都在2年以內，極少數有3年期的貸款。只是不同的金融機構，因為其品牌溢價不同，金融機構自身留存的管理費比例有差異，從而導致投資人的實際獲得的收益略有差異。
比如都是投資100萬，信托的實際年化收益率8%-9%，資管8.5%-9.5%、定融9%-10%左右；只是定融計劃的起投門檻最低，基本20萬就可以投資，相比政信信托、資管的投資門檻要低很多。
二、地方政府平臺各種融資方式的風險差異；
如果都是同一家政府平臺的借款，其實不同借款渠道的 風險差異極小，就跟一般企業一樣，只要經營正常，他借的錢都會還，如果借款人成為失信被執行人，這種企業即使是從銀行借貸、發行公開債券的錢都會 。
雖然政府平臺不同融資方式的風控措施略有差異，但效力上差異細?。ㄒ驗槿f一出現極小概率延期，基本還款資金來源都是政府參與協調，而不需要去訴訟處置資產來還款）。
即使是一家優質的政府平臺，如果是非標類的 ，甚至是一筆極小金額的金融借貸糾紛，都會導致其再融資出問題，甚至公開發行的標準債券的價格也會隨之暴跌，從而導致公開發債的成本就會急劇升高。
所以絕大多數地方政府平臺都僅僅是把非標類信托、資管、定融作為融資手段的有效補充，不能因為非標融資而拉高其它融資途徑的融資成本，整體融資成本也會嚴格得控制。更不會對不同融資渠道的債務差別對待，因為任何一筆 ，帶來的結果都會是企業債務爆雷等一系列的問題。
三、地方政府融資平臺為什么不全從銀行拿貸款？
地方政府舉債的目的主要是為建設地方公共基礎設施項目，比如建設新城、新區，動不動就需要數年、數十年的時間才能建設完，尤其是各個地方新區的那些建設項目，前期投入都是巨大的；隨著基建設施的完善，土地價格才會起來，招拍掛后政府才能有源源不斷的現金流；這樣各類企業逐漸落戶進入新區后，人氣帶來新區的土地價格的上漲，從而做到良性循環。
但一個大型基建項目不同階段，項目建設資金的需求是不一樣的，不同時期使用的資金量也不同。假如從基建項目一開始直接找銀行貸款，一次性借最長期限、借項目總投資的金額量，這必然會導致大量的資金閑置。
所以現實中政府平臺在融資需求上：各種長期、中期、短期不同期限的資金，各種低、中、高成本的資金也全都要用上，以長期低成本的銀行貸款、公開發債為主，配置部分中、短期的信托、資管、定融計劃資金去補充項目資金的流動性需求。從而實現整個基建項目投資周期完成后，資金使用成本最低化；
最后做個類比：對于政府平臺來說，銀行貸款是必須一直都要用的主餐；公開發債券是有資格的平臺才可以點的主菜；信托、資管公司貸款算是配菜；至于定融計劃，對政府平臺來說就像零食，偶爾用一下；
了解政府平臺公司融資內部邏輯，可以更好地了解各類政信產品的風險差異，在具體投資標的選擇上，需要結合地方經濟、平臺公司實力、抵質押物等具體情況結合自身的風險偏好和投資期限、收益等需求做匹配；
信托平臺賣的產品是政府債嗎
政府平臺作為政府投融資的平臺，常見的融資方式：政府公開債（資質要求評級AA+以上），銀行借款，融資租賃，應收賬款質押，信托，政府債（政府定融計劃融資）等。
山東濰坊定融合規嗎?
山東濰坊定融合規。政信定融屬于地方政府債權融資工具，其合法合規性不容質疑，這些債務大都是政府建設基礎設施和改善民生公共服務設施而產生的，融資主體是地方融資平臺。
公司債和定融區別
公司債和定融區別如下濟南市濟青建設2022政府債定融：
公司債是股份公司為籌措資金以發行債券濟南市濟青建設2022政府債定融的方式向社會公眾募集濟南市濟青建設2022政府債定融的債。表明公司債權的證券稱為公司債券。發行公司債須由董事會作出決定，制定募債說明書報主管機關批準。公司債有規定的格式，應編號并在背面注明發行公司債的有關事項。
定向融資工具是指企業在中國境內以非公開方式發行和轉讓，并約定在一定期限還本付息的直接融資類產品。辦法對發行定向融資工具的條件為：（一）發行人是在中國境內注冊的股份有限公司或者有限責任公司濟南市濟青建設2022政府債定融；（二）發行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的3倍；（三）發行人對還本付息的資金安排有明確方案；（四）本中心規定的其濟南市濟青建設2022政府債定融他條件。
定融政信在什么平臺購買
定融政信在政府濟南市濟青建設2022政府債定融的各類融資平臺（地方國資委控股）融資平臺購買。
定向融資也一樣具備國家的監管和符合法律文件的要求。政府對投資者的每一筆投資都直接簽署合同濟南市濟青建設2022政府債定融，并出具確認函且加蓋公章。受法律監管與保護濟南市濟青建設2022政府債定融，安全性毋庸置疑。
政信項目是受公眾監督融資的地方政府平臺公司發行的濟南市濟青建設2022政府債定融，地方政府平臺并不會跑路，但國家也不會出臺相關措施來強制地方政府平臺按時還款，如果出臺這方面的相關規定，那么就與2018年出臺的資管新規，要求打破剛性兌付相悖了，融資也是需要市場化，遵循市場規律的。
【拓展資料】
政信定融（政府平臺定向融資計劃）就是指政府城投平臺以一定的抵押物或質押物或其他平臺的信用擔保為基礎，面向市場上的特定投資者募集資金，然后用于該平臺所在地區的基礎設施建設或特定的項目中，并且按照合同約定期限給投資者還款付息的一種直接融資類產品。
以政府信仰作背書，政信項目共有四種濟南市濟青建設2022政府債定融：政府債、城投債、政信信托、政信定融。政信項目的融資方一般是政府的各類融資平臺（地方國資委控股），政府融資平臺負責城市基礎設施建設、城市開發等。
政信類一般對應的是債，主要是地方政府平臺發的債。你可以把政信債理解成底層資產，就跟網貸平臺的底層資產是車貸或者房貸等一樣，政信類的債就是各個地方政府融資平臺借的錢，真正的地方政府平臺一般都是當地的國資委或者財政局直接控股。如果是直接參股和間接控股的，它的政府信用都要大大減弱，至于那些間接參股或者下屬N級子公司入股的，這種意義就更小了。
特指定向融資，也就是向特定對象募集資金。它的資金一般走的通道是各個地方的金融資產交易中心，項目在交易中心備案后即可以發行，屬于場外交易，一般對應的也是非標資產。這類非標準化資產一般主要是基于對用戶的需求，而開發出來的非標資產，它的起投門檻可以比較低，一般十萬就可以起投，甚至有些膽大激進的還有五萬起投，但那類的風險一般都不低，只有很多饑不擇食的民企債才會發行起投只需五萬，甚至期限短于一年產品。比如我們以前投網貸時，因為不懂，貪收益投過一些起投門檻很低的金交所產品，那種風險其實就很高的。
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